Forex

Yen

El Yen es la moneda oficial de Japón. El símbolo latinizado es ¥. El símbolo en el mercado forex es jpy.

El tipo de cambio yen dólar (jpyusd) estuvo fijo entre 1949 y 1971 con una tasa de cambio de 362 yenes por dólar. Desde 1971 hasta hoy se ha apreciado hasta llegar a un tipo de cambio de 110 yenes por dólar aproximadamente.

El Yen es junto con el dólar y el euro una de las monedas mas importantes en términos de reservas de instituciones financieras y volumen operado en el mercado forex. Aunque el stock de deuda internacional en el mundo nominada en yen viene cayendo desde el año 1997, perdiendo posición en relación al dólar y principalmente ante el euro.

Luego de la segunda guerra mundial, la economía japonesa tuvo grandes superávits comerciales, lo que llevó auna apreciación del yen. Durante décadas, la política económica de Japón tuvo el objetivo de aumentar el ahorro nacional para incentivar el crédito y las inversiones. La economía japonesa tuvo un fuerte crecimiento y empresas japonesas tuvieron éxito conquistando mercados internacionales. Pero la liquidez disponible en el mercado del Yen alentó la especulación financiera e inmobiliaria. El índice de la bolsa de Nikkei alcanzó un pico en 1989 y los precios de inmuebles también estaban muy sobrevaluados.

Esta situación se conoce como una burbuja especulativa. Si bien no se produjo una explosión de la burbuja, durante la década del 90 la caída de los precios de los activos fue gradual pero pronunciada teniendo en cuenta la caída acumulada. Las empresas comenzaron a destinar mas inversiones al extranjero y el consumo interno disminuyó. La menor demanda interna llevó a una deflación.

El Banco de Japón (autoridad monetaria de Japón), llevó a cabo una política de tasas de interés extremadamente bajas (tasa de interés nominal de referencia de aproximadamente cero) para combatir la deflación. El pobre crecimiento asociado con una tasa de interés muy baja llevó a economistas a catalogar esta situación como una trampa de liquidez, situación en la cual la inversión ya no responde al estímulo de la tasa de interés.

Al mismo tiempo la política de bajas tasas de interés incentivó la operatoria de carry trade, que consiste en tomar préstamos en yen e invertirlos en activos con mayor rendimiento que la tasa de los préstamos en yen. El carry trade presionó a la cotización del yen aún mas a la baja. La revista The Economist estimó en el año 2007 que el yen estaba un 15% infravalorado respecto al dolar y un 40% infravalorado respecto al euro.

Actualmente la economía japonesa es la economía desarrollada con menores tasas de interés.

Gráfico: Cotización del Yen respecto al dólar

Relación Dolar Euro

Recientemente el euro alcanzó máximos históricos y mientras muchos ahorristas evalúan la posibilidad de comprar euros para evitar que sus ahorros se sigan devaluando, muchos analistas afirman que el precio del euro comenzará a bajar lentamente luego de haber alcanzado un máximo.

Debilidad del Dólar

La debilidad del dólar no es nueva, sino que su depreciación viene ocurriendo desde el año 2001, cuando la relación dolar euro era de 0.85 dólares por cada euro. Desde ese mínimo para el euro, este comenzó a apreciarse hasta alcanzar un máximo histórico. Entre las causas de la apreciación del euro se encuentran el déficit comercial de Estados Unidos, la crisis hipotecaria de ese país, y el hecho de que el Euro es una moneda nueva respaldada por una gran economía y que muchas instituciones tenían gran parte de sus reservas nominadas en dólares y decidan comprar euros para diversificar su portafolio.

¿Subirá el dólar respecto al euro?

Debido al peligro de recesión en Estados Unidos, la Fed redujo la tasa de interés de referencia, sin embargo el BCE no lo hizo, sino que la mantuvo constante en el 4,25%. Si el BCE baja la tasa de interés, esto significará una baja en la cotización del euro. El BCE aún no bajó la tasa de interés debido a que le otorga mas peso al problema de la inflación que al peligro de recesión, sin embargo si los indicadores comienzan a mostrar signos de recesión, el BCE bajará las tasas de interés, lo que debilitaría al euro. Al mismo tiempo, la reciente baja en el costo de la energía ha disminuido la presión inflacionaria.

El precio del petróleo tiene una alta correlación con la cotización del euro. Muchos afirman también que se ha producido una burbuja especulativa con el precio del petróleo, por lo que de producirse una corrección en el precio del petróleo esto se verá reflejado en una caída en el precio del euro. La inflación europea es relativamente elevada, y el alza del precio del crudo presiona más al alza de precios, por lo que una baja en el precio del petróleo disminuirá las presiones inflacionarias y dará mas margen al BCE para bajar tasas, lo que depreciaría al euro.

Expectativas de apreciación del dólar respecto al euro

Diversos sondeos realizados entre analistas del mercado de divisas muestran que creen que el euro ya ha alcanzado su techo y comenzará paulatinamente a disminuir su precio en relación al dólar. Dos factores claves serían la tasa de interés de los bancos centrales, como se explicó, y las expectativas de crecimiento de Estados Unidos y de la Unión Europea. Mientras que Estados Unidos parece haber tocado fondo, la Unión Europea recién está comenzando a mostrar algunos signos de debilidad en el crecimiento, por lo que hay mas potencial para una recesión y para una baja en la tasa de interés del BCE.

Ventajas de Forex

Como algunos saben el Mercado de Divisas o Forex es uno de los más grandes en el mundo, manejándose 1.5 trillones de dólares diariamente, es decir, que podemos sumar todas las bolsas del mundo y no llegaran a esa cantidad diariamente. Recientemente se habla mucho de China, que si China esto, que si China aquello. Bueno recientemente el Banco Central Chino conocido como PBoC (siglas en ingles de People Bank of China) ha dado la información de que ha finales de este año la empresa que controlara los fondos chinos estará disponible, tenemos que tener en cuenta que las reservas de hoy en día son de 1.5 trillones de dólares, es decir, lo que se maneja en un día en Forex. Por lo tanto, y ateniéndome a informaciones, datos que se han dado se prevé que en el año próximo Forex pueda duplicar o llegar a los 4.5 trillones de dólares diarios si el Yuan es incluido entre las monedas que se pueden manejar así como la apertura en China respecto a su moneda. Lógicamente esto que estoy diciendo es un dato que con el transcurso del tiempo se reflejara o no dependiendo de como avancen las aperturas en China.

Ahora hablemos de las inversiones en Forex, cuando uno va a invertir querrá invertir en un broker confiable, no querrá invertir en un sitio fraudulento. Al igual que un equipo de fútbol (AFE, UEFA) pertenecerá a una Asociación como puede ser la NFA, CFTC. Podremos entonces mirar si dicho broker se encuentra en la NFA Aquí. Con esto no quiero decir que aquellos brokers que no se encuentren en la NFA, CFTC, sean mas confiables o menos, sino que deberemos ver si pertenecen a una Asociación. Posteriormente veremos como determinar que Broker nos conviene. Es decir, nos interesa que dicho broker se encuentre en alguna Asociación.

Mucha gente prefiere invertir en acciones, o en bonos, y no conocen este mercado, el cual tiene diferencias las cuales vamos a ver. Tenemos que decir que los mercados accionarios así como el de futuros son mercados centralizados, es decir ubicados en un sitio físicamente, como puede ser la Bolsa de Nueva York. Ahora bien, Forex es un mercado descentralizado, no existe un mercado sino centralizado sino múltiples mercados que nos permiten operar las 24 horas del día. Mientras que en el mercado accionario no.

Una de las ventajas de Forex es que no existe un intermediario físico entre la bolsa y el inversor, de modo que el propio inversor puede comprar o vender en el momento que el desee, y por lo tanto al eliminar el intermediario se incrementa el beneficio del inversor.

En un mercado accionario se manejan muchas acciones, dependiendo de la bolsa puede ser alrededor de 8000 acciones mientras que en Forex solo tendremos que controlar 4 pares importantes. Pero tenemos que decir que en el mercado accionario al manejarse tantas acciones es más susceptible a especulaciones del tipo de que la empresa A venderá acciones de la empresa X, mientras que en el mercado Forex esa especulación se elimina prácticamente.

En Forex podemos operar tanto en una tendencia alcista como bajista, es decir, ya que lo que hace un trader en si es comprar una moneda y vender la otra.

Otra de las razones fundamentales para invertir en Forex es su inmensa liquidez, así como cuando ejecutamos una operación esta se ejecuta instantáneamente.

Podríamos hacer una comparativa con el mercado de futuros dándonos una comparación prácticamente similar con la excepción de que el mercado de Futuros esta abierto por 7 horas mientras que el de Forex se encuentra abierto por 24 horas. Además de que al abrir una orden en Forex conocemos el precio de dicha orden mientras que en el de Futuros no, ya que en este mercado se refleja la última compra pero puede ser que el precio al que se compre no sea precisamente ese.

Jose Manuel Garcia Garcia

dpclient@hotmail.com

Mercado Forex

¿En qué consiste el Mercado Forex?

La transacción de divisas consiste en la compra de la moneda de un determinado país y la venta simultanea de la divisa de otro país. Las divisas son intercambiadas en pares, es decir si el inversor decide comprar un cruce, tal como GBPUSD esta comprando libras (posición larga o long) y vendiendo dólares simultáneamente. Inversamente, si asume una posición vendida (corta o short), en el mismo cruce, estará vendiendo libras y comprando dólares.

Actualmente el mercado forex es el mercado financiero de mayor tamaño y liquidez, la mayoría de las transacciones se llevan a cabo entre el dólar estadounidense (USD), el euro (EUR), el yen (JPY), la libra esterlina (GBP), el franco suizo (CHF) y los dólares australiano (AUD) y canadiense (CAD) . También existe la posibilidad de operar cruces de oro (XAU) y plata (XAG) contra las principales monedas.

El mercado de forex, se desarrolla a través de una red electrónica que conecta a individuos, corporaciones y bancos, sin tener una localización física, ni una bolsa que centralice todas las operaciones. A diferencia del mercado accionario, el mercado de Forex opera durante las 24 hs. Cualquier inversor individual o institucional puede acceder a este mercado a un costo reducido y con importante apalancamiento a través de las distintas plataformas operativas en línea.

Las plataformas operativas en línea existentes en el mercado forex, muestran las cotizaciones a cada instante de los distintos cruces, al tiempo que proveen distintos tipos de gráficos e indicadores para mejorar las decisiones de inversión. Gran parte de los inversores de Forex lo hacen con fines especulativos, sacando provecho de la volatilidad inherente a este mercado.

Interpretación del precio de las cotizaciones.

Dado que el intercambio de divisas en el mercado forex comprende la compra y venta simultanea de monedas, el precio siempre se especifica en parejas o cruces. Por ejemplo el cruce EURUSD, indica cuantos dólares debo pagar por cada euro, una suba implica una apreciación del Euro (depreciación del dólar) y viceversa, una baja del cruce significa una depreciación del euro frente al dólar (apreciación del dólar). La cotización actual de este cruce es 1.33 que implica que cada euro equivale a 1.33 dólares, una suba de la cotización implicaría que se deberían pagar más dólares por cada euro, por ende, una desvalorización del dólar y revalorización del euro. Existen más de 30 cruces de monedas disponibles para operar tanto para posiciones de muy corto plazo, como para estrategias de mediano y largo plazo.

Como se opera en el mercado de Forex

Las inversiones en Forex se realizan a través de las plataformas en línea o en forma telefónica. El inversor puede comprar a mercado (al precio de cotización del momento) o bien cursar ordenes de compra o venta a un determinado nivel. Una vez que se abre una posición se pueden colocar órdenes relacionadas para toma de ganancias o para limitar las perdidas. Podemos citar el siguiente ejemplo:

Un inversor decide comprar EURUSD a un precio de 1.33 y en forma relacionada puede colocar una orden de venta limite para tomar ganancias si el precio alcanza 1.3360 o bien una orden de venta para limitar las perdidas si el mercado desciende hasta 1.29.

Apalancamiento en el mercado forex

Gracias a la liquidez del mercado de Forex existe la posibilidad de realizar inversiones con un importante apalancamiento, por ejemplo, un inversor puede abrir posición por 100.000 USD utilizando sólo un 1% como margen de garantía.

Como se cierra una operación

Una vez que un inversor ingresa en el mercado, para efectivizar la pérdida o la ganancia debe realizar la operación contraria por igual monto, es decir, si tiene una posición comprada (long) por 100.000 EURUSD debe vender euros contra dólares por el mismo monto. Gracias a la volatilidad del mercado de divisas un inversor puede cerrar o cuadrar su posición a segundos de haberla tomado con importantes ganancias.

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